澳門債券市場軟硬基建加速完善

    十一月廿三日，橫琴深合區金融發展局發佈《橫琴粵澳深度合作區支持企業赴澳門發行公司債券專項扶持辦法（徵求意見稿）》，通過現金補貼的方式，鼓勵橫琴深合區及珠三角九市企業赴澳門發行公司債券，有望作爲《橫琴總體方案》首批金融細化政策出台。

    《辦法》最大政策亮點在於獎勵力度顯著大於臨近地區，有助澳門債券市場形成一定區域競爭力。《辦法》提出對符合條件的企業赴澳門發行公司債券的，按照其實際募集資金規模0.5-0.8%給予獎勵，最高不超過300-500萬人民幣。相比下，香港現行政策對合資格債券發行人提供發行費用獎勵上限僅有約折102-204萬人民幣，新加坡獎勵上限僅有約折186-373萬人民幣；未來，合資格企業若選在澳發債，將獲得較顯著發行成本優勢，一定程度彌補澳門資金成本一般比香港地區高20-30個點子的不足。

    《辦法》亮點還包括：一是適用門檻顯著低於臨近地區，可對更大範圍的企業利用澳門債券市場進行直接融資提供優惠，有助澳門債券市場與臨近地區差異化定位。《辦法》僅要求債券發行金額達到5億澳門元，香港、新加坡的發行金額門檻分別約折合80億澳門元和12億澳門元。二是後續落地運行機制已初步明確，未來政策落地可期。《辦法》提出橫琴深合區將成立專項領導小組，設立企業赴澳門發行公司債券專項扶持資金。

    近期特區政府推動下，澳門債券市場核心基建“中央證券托管系統(CSD)”將於十二月中上線，《二○二二年施政報告》提出“取消現行的發債審批制度”、“制訂《債券發行登記托管結算管理辦法》及《交易平台參與人管理辦法》”等。相關政策環境和軟硬基建的逐漸完善，將推動澳門債券市場加速發展，對澳門現代金融業的建設形成利好。

    中國銀行澳門分行發展規劃部策略分析師 梅新蕾