經濟放緩  歐元走弱

    本周歐元兌美元匯價持續受壓於1.1400水準，並延續上周下行趨勢，匯價自前周高位1.1570水準逐步跌至本周低位1.1333水準。周三匯價在1.1350水準附近徘徊。匯價受壓，主因近期歐元區公佈經濟數據偏差及受歐洲央行主席德拉基發表鴿派的言論影響。

    周二，德國公佈經濟景氣指數為負15，好於預期，但仍處負值水準，且經濟現狀指數僅為27.6，遠低於預期的43和前值45.3。近期經濟數據顯示其增長速度開始放緩，拖累整個歐洲經濟增長的預期。

    周一，國際貨幣基金組織下調今明年全球經濟增長預估值，並表示歐元區經濟放緩超過預期。從公佈的去年十二月歐洲央行會議紀要顯示，央行官員提出有關經濟風險上升及普遍不確定性的警示。市場關注周四舉行的歐洲央行會議，預計歐洲央行將發表對歐元區經濟增長持謹慎的看法。

    另一方面，去年底歐央行停止購債計劃，其長期再融資操作將於二○年到期，但今年歐洲銀行流動性已受壓，目前金融機構在尋找價值近5,000億歐元未償還貸款到期前可以全部或部分替換的工具。預期周四歐洲央行會議將可能給出新的一系列長期再融資操作，以避免金融環境進一步收緊，預見今年十二月前歐元將保持當前低利率環境，利率正常化的步驟減慢，將壓制歐元匯價走勢。

    歐元兌美元匯價從1.1570水準一路下行，更下破由十一月形成的上行軌道，加上經濟基本面不佳，其下破缺口將難以修復，匯價將可能進一步向下修正至1.1300水準。其他的技術指標同樣顯示，空頭力量強於多頭，且下行動能增加，如匯價未能守住1.1300水準，將進一步跌至去年十一月的低位1.1200水準；短期上方阻力見1.1400水準。

    中國銀行澳門分行金融市場部