個股淺析——小米集團

    七月六日小米上市首日開盤價17港元，最低跌至16港元，跌幅5.76%。距離小米上市已經一個多月，從上市首日破發到如今獲得多家機構的買入評級，到底小米有甚麼潛在的股價催化劑？

    小米股價潛在催化劑包括中國智能手機付運量市佔增加，在更多海外市場展開營運或推出新產品，受惠使用者及廣告客戶上升，互聯網服務收入持續增加，建立海外互聯網服務貨幣化能力。根據市場研究機構IDC最新報告，今年第二季小米穩居全球智能手機市場第四名，其中第二季出貨量更是達到3,190萬部，同比大幅增長48.8%，第二季出貨量全球增速最快。

    此外，小米在印度及部分新興市場的市場份額也可看出小米的潛力所在。據資料顯示，今年第二季度小米在印度的智能手機出貨量達到990萬部，佔印度智能手機市場30.4%的份額，而去年同期小米在印度市場的份額佔比僅為18%，增速表現相當可觀。值得一提的是，二季度小米的手機銷量增長幅度還達到106%，而公司的紅米5A更是成為當季印度最暢銷的產品共賣出330萬部。

    對於印度這類無論是人口，還是經濟都非常有前景的國家，小米率先入局，顯然為其穩穩站上全球智能手機的廠商的第一梯隊打下較好的基礎，而公司也將跟着這些國家和地區的時代紅利展現出更大的爆發力。市場對“硬體+互聯網+新零售”的“鐵三角”商業模式表達期待，預計小米將複製這一模式到國外，而印度則是一個重點發展市場。

    綜上所述，小米未來數季營運表現成主要催化劑，包括智能手機在東南亞及歐洲市場市佔率上升、產品組合擴大、中國內地及海外市場平均月活躍用戶數(MAU)呈增長等。市場對小米股價的表現展現出樂觀的看法，看好小米在海外的市場表現，建議投資者可保持關注。

    中國銀行私人銀行（澳門）  李嘉熙