招銀國際新發浮息債點評
浮息債券發行最近越見踴躍,在上周招銀國際通過全資附屬子公司發行三年期美元浮息債,招銀國際作為保證人,公司評級為Baa1(穆迪)/BBB+(標普),而債券發行評級則為Baa1(穆迪),債券發行額為2.5億美元,票息定價為三個月Libor加128點子,債券起始票息為3.61919%。
公司背景方面,招銀國際金融有限公司“招銀國際”是一家綜合金融服務機構。作為招商銀行股份有限公司的全資附屬機構,業務遍及企業融資、資產管理、財富管理、股票、結構融資等業務板塊;而招銀國際母公司為招商銀行,○二年四月九日於上海證券交易所上市。○六年九月二十二日招商銀行在香港聯合交易所 (3968)正式掛牌上市。
數據方面,根據公司路演資料,招銀國際在一五年、一六年及一七年末總資產值分別為53.0億、103.6億及147.3億港元,總權益分別為26.7億、46.8億及50.8億港元,總負債分別為26.3億、56.8億及96.5億港元,持有現金分別為14.4億、22.4億及14.4億港元;淨收入方面,公司一七年淨營業收入為16.7億港元,較一六年的十億港元增長67%;淨利潤則為5.5億港元,較一六年的4.6億增長近20%,整體而言,財務數據良好。
發債背景方面,招銀國際為招商銀行的全資子公司,招商銀行資質雄厚,是全國股份制商業銀行;發債結構而言,債券每三個月按Libor重定票息水平,相對於定息債券,此特性可為投資者更好的對沖利率上升的風險,綜上該債適合穩健型投資者關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 蔡振華