新春後市的佈局
早前美股大跌，三大指數之一的道指經歷兩次逾千點的暴跌，引發全球股市回調修正。但觀察景氣領先指標——最新的全球PMI指數為54.4，顯示全球景氣正處擴張階段，再加上歐洲、美國勞動市場持續轉佳，全球基本面仍然健康。引發本次大跌的美國股市，也於前周止跌反彈。
從歷史數據看，股市總在一段時間後遭遇較大回調。從二○○○年起至今，美國股市共經歷21次單周下跌逾5%，當美股急跌後，全球股市在未來一年大致回升，其中新興股市比成熟市場的表現更佳，平均漲幅達29%。因此當股市遭遇不理性急跌後，反倒提供投資者進場撿便宜的機會。
另外，從債券市場角度觀察，發現當美股大跌後，未來一年則以高收益債與新興主權債的表現最為亮眼，平均分別漲20.7%與17.3%，高收益債與新興主權債的殖利率上揚，對比目前全球低利率環境，這兩類資產的高殖利率極具吸引力，預期當此波修正結束後，追求收益的資金將回流這兩類資產。
整體看，全球資產的快速修正不免造成投資人恐慌，但觀察目前全球經濟數據，屬於已開發國家的歐洲、美國，失業率持續下降，勞動市場景氣熱絡，有利內需消費成長；新興市場的中國與印度，持續維持6%以上的高速經濟成長，再加上原物料價格回穩，令巴西與俄羅斯走出衰退。綜合以上，無論是已開發國家還是新興市場目前均處經濟向上階段，基本面維持健康。市場亦普遍看好一八年全球經濟將持續成長，對主要經濟體的景氣狀況樂觀。再根據過往經驗，在經濟數據未明顯轉弱前，任何資產價格的修正，都是提供投資者中長期買點的好機會。
工銀澳門私人銀行