中資債調整提供配置機會
近期美國稅改的推進再增添不確定性因素，導致美股調整，美元指數也有所下跌。美國國債收益率仍有所上升，中資美元債的表現則相對較弱，iBoxx中資美元債指數下跌，主要受到投資級中資美元債下跌的帶動。這除反映美國國債收益率上升，也反映近期中資美元債出現較好表現後，市場出現部分獲利的沽盤。因此，中資美元的對應利差連續兩星期走寬。不過，資金轉移至部分高收益債券，中資高收益美元債指數近期仍有小幅上升，利差也有所收窄。其中，恆大地產再次引入戰略投資者，將有助進一步降低負債率，市場反應正面。
儘管近期二級市場有所波動，不過一級市場依然表現較好，投資級別債券最終發行價較初始價仍有明顯收窄。前周一級市場共發行37億美元中資美元債，仍保持在相對高位。近期投資級中資美元債的調整可作為配置機會。特別是近期市場熱點的TMT行業中，BIDU、BABA、TENCNT等相關債券的利差都有約20個基點的走寬，收益率相對較吸引。
此外，中資美元債是境外固定收益市場中既能提供一定收益率，風險又是相對可控的品種，目前中資美元債存在較好的配置機會，美元強周期尚未終結；中資美元債市場表現良好，從收益和資產配置的角度來說，都是較好的投資選擇。
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