公用股抗跌力強
中國工商銀行（澳門）投資及風險研究中心藉此新春佳節，祝各位讀者在新的一年身體健康，財源廣進。日本央行於一月廿九日宣佈維持貨幣基礎年增幅80萬億日圓的同時，並實施負利率政策。雖然此前不少市場人士猜測日本央行或許會在近期採取貨幣政策行動，但在毫無徵兆下採取負利率措施，令全球投資者始料不及。
這次日本央行的負利率政策保留了擴大量化寬鬆(QE)的空間，市場預期日本新一輪貨幣寬鬆政策即將開始。美國聯儲局最新一次會議決定維持聯邦基金利率0.25%至0.5%，符合市場預期。據最新的利率期貨顯示，美國三月加息機會降至10%，預期最快再加息已推遲至下半年，並只加一次，反映市場預期美國加息步伐將會減慢。
近期金融市場大幅動盪，恆生指數今年下跌已超過兩千點，投資者可以考慮中電控股(002)及港燈-SS(2638)。中電及港燈是香港最大的兩家電力公司，屬於防守性股票，抗跌力強是公用股的特色。原因是這些公司經營的是公用事業或生活必需品，需求彈性又不大，營業額和盈利受經濟周期的影響較小，加上派息率高，在現時低息的環境下，受投資者追捧。
中電在香港業務佔總收入的40%，澳洲業務佔54%，預測今年市盈率的是14倍，股息率4%。港燈業務超過九成以上是在香港本土，預測今年市盈率的是16倍，股息率6.3%。
近段時間金融市場備受考驗，上落波幅較大，所以投資者現階段適宜保存財富，宜保留現金，或投資於防守性的股票。而兩電公司的股票抗跌力強，收益較為穩定，適合一些長線的保守投資者，投資者須要注意這些公司生意本質有否改變以及派息有否下降。
工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士