外圍市場增波動性

    近期全球最大的經濟體，歐元區、美國相繼公佈經濟數據均差於預期，令投資者對未來經濟擔憂加劇，全球股市自十月以來大多數都出現了明顯下跌。

    周三美國公佈的經濟數據再度加劇了投資者對近期全球經濟放緩的擔憂，表現差於預期，美國九月零售銷售月率自前值0.6%大幅下滑至-0.3%，核心零售銷售月率也自0.3%下滑至-0.2%，降幅均超出預期，為一月以來的首次下滑，顯示出基本由消費推動的美國經濟正出現需求放緩。

    標普500指數今年升幅縮小至不到0.8%，自九月十八日達到創紀錄高點以來已重挫7.5%。道瓊斯指數在上周三盤中更一度下挫多達460點，有傳是因為程式交易盤所引發。俗稱市場恐慌指數的芝加哥期權交易所波動VIX指數大漲至26，為一二年以來最高水平，顯示市場對後市對沖股票的需求上升。

    據彭博匯總的數據顯示，聯邦基金期貨信息顯示聯儲局會在一五年九月加息的可能性降至30%，低於周二的46%和兩個月之前的67%。聯儲局在一五年十二月加息的可能性為54%。

    另外，國際貨幣基金組織(IMF)將今年全球經濟增長預期下調0.1個百分點至3.3%，這是今年以來第三次下調。IMF還特別對歐元區經濟風險提出警告，預計未來一年歐元區經濟重新陷入衰退的機率為38%，陷入通貨緊縮的機率為30%。

    美國近期零售數據放緩，經濟復甦的步伐有減緩的跡象，加上歐元區衰退、伊波拉疫情、烏克蘭和中東地區的地緣政治緊張局勢也給全球經濟前景增添了較多不確定性，總結預期第四季外圍市場仍將較為波動。

    技術上顯示，美國標普500指數和德國DAX指數，近期都雙雙出現雙頂的格局，更跌穿了頸線和一一年以來的上升趨勢線，技術上走勢不是太樂觀，技術上測幅標普500指數可下試1,750點，DAX則可下試8,000點。預計外圍短期內仍然充斥不利消息，歐美股市波動性持續，未來需聚焦本月底聯儲局會議，留意是否有新的措施。建議投資者在第四季投資保持謹慎態度，操作上不宜太進取，轉移至防守力較強的股份，如電訊或公用股等。

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