高估值股急跌 FED或更積極

發佈時間:2021-3-2

來源:澳門日報 流覽次數:22

高估值股急跌 FED或更積極

工銀澳門私人銀行部

    高估值股急跌   FED或更積極

    上周全球疫情基本穩中略升,雖然年初疫情爆發已結束,但上周全球日均新增確診和新增死亡人數並未下行。隨着疫苗接種速度不斷上升,未來有可能實現群體免疫。市場對疫情的關注正轉移到疫苗的接種速度,資金或更多流向疫苗覆蓋率的經濟體。

    目前美國經濟數據整體向好,通脹數據仍維持在低位,美聯儲局(FED)重申寬鬆的貨幣政策,但上周市場的通脹預期仍上升,發達經濟體的長期利率持續上行,10年期美元國債利率升10個基點,再創美國新冠疫情爆發後的新高,對全球風險資產帶來一定壓力。

    市場對通脹預期和流動性收緊的擔心帶來全球股市大跌,市場流動性的壓力進一步上升。MSCI全球跌3.32%,成長股和新興市場下跌更多,周期股表現相對較好。大宗商品價格仍有上行,近三個月表現好於股市。通脹能否大幅上升,將是目前市場最大的分歧點之一。

    港股上周暴跌,恆生指數和恆生綜指分別跌5.43%和7.37%,內地股和中小型股下跌更大。但交易額大升,日均交易額大漲到3,000億的歷史新高,投資者對市場也有一定的分歧。A股高估值板塊暴跌,資金更多轉向低估值板塊,交易結構正大幅調整,高估值板塊的佔比正從之前的高位快速下挫,中低估值板塊的佔比回升。

    在FED出台更為積極貨幣政策前,全球市場可能還會保持目前的下行趨勢,高估值的成長股也會承受更大壓力。在牛市後期,市場波動會明顯增加。預計港股近期走勢將與此基本相符,A 股的部分高估值板塊則面臨更大調整。

    工銀澳門私人銀行部

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