IPO資訊──有贊科技

    今年二月廿八日，在港上市近十年的中國有贊(08083.HK)宣佈即將私有化，宣佈其控股公司有贊科技有限公司採用介紹方式上市。八月三十日，中國有贊公告顯示，其已將有贊科技的上市方式改為發售新股上市（即傳統的IPO），將發行不超過5%的股本於主板上市。IPO前，有贊科技控股股東為中國有贊，持有51.9%的股份。

    有贊科技對一般消費者來說或不熟悉，但在微信、QQ、微博、快手、百度等各種管道獲得的商家服務，大多是基於有贊科技的產品。有贊科技主要雲端商業服務包括訂閱解決方案及商家解決方案。訂閱解決方案包含一系列SaaS產品，如有贊微商城、有贊零售、有贊連鎖、有贊美業及有贊教育。此外，憑藉有贊雲及PaaS能力，為商家提供SaaS訂製服務，並在有贊應用市場上提供第三方開發者的應用程式。商家解決方案主要為解決商家線上線下營運需求的一系列增值服務，包括商品採購及分銷、消費者保護及線上流量變現。商家解決方案主要包括有贊分銷、有贊擔保及有贊客。

    一八年、一九年、二○年及二一年上半年營收分別為5.57億、9.98億、15.76億及6.69億元（人民幣，下同）；毛利分別為2.24億、5.49億、10.47億及4.64億元；虧損分別為7.14億、5.04億、3.33億及2.99億元。

    投資者需留意以下風險點：公司增長可能不具有持續性，且取決於吸引新商家，留住現有商家產生的收益以及增加對新商家和現有商家的銷售的能力。近幾年公司業績連續虧損；用戶黏性有待加強，一八至二○年，付費商家流失率分別為52.2%、52.6%、54.8%；短視頻平台紅利不斷縮小，公司拓展其他增長點。

    中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部  朱文君