醫藥股——東陽光藥
東陽光藥(01558.HK)截至一七年六月止半年度,營業額增19.2%至6.62億元(人民幣;下同),股東應佔溢利增40.4%至3.02億元。每股盈利67分;派中期息0.4元。來自可威產品的銷售收入為5.57億元,按年增20.8%。毛利5.41億元,按年升28.93%。
日前集團發盈喜,預計截至去年十二月底全年盈利增長不低於70%,即純利不低於6.47億元,比市場預期高26%(市場預期5.15億元)。若以40%純利率計算,即藥品銷售收入高達17億元,早前市場預期僅為12.3億元。
集團主打產品為抗流感藥可威(Kewei Pellet),除因流感爆發,導致產品銷售量大幅增長,亦得助於集團學術推廣隊伍擴展,令更多醫生加深對可威的認知。隨着未來渠道逐步拓展至基層醫療機構,整體可威銷售額還有進一步上升空間。同時,可威是由集團提供原料藥的,以集團原料藥滿產22噸/年來計算,滿產銷售額超過30億元,集團預計一七年可威年銷售額在13-14億港元,顯然產能同樣可以支撐上述觀點,銷售額有進一步上升空間。集團另一產品磷酸依米他韋(Yimitasvir)Ph2的銷量亦增長,去年底開始研發的Ph3,預料將於二○年初投入市場。
現時市場預測集團一七至一九年銷售額為12.3億元、15.2億元及18.4億元,盈利預測為5.2億元、6.3億元及7.6億元。預料集團發盈喜後,盈利預測有機會上調。內地醫藥業政策支持創新藥,集團將持續受惠,無論經濟周期如何,醫藥股消費力不會明顯減弱,現正處季節流感高峰期,對抗流感藥物需求大增,有助帶動集團收入表現。市盈率約48.69倍,派息比率35.71%,近日股價持續造好,接近52周高位,宜候回調吸納,長線看好。
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