債券基金投資展望
一七年全球經濟增長良好，不少發達國家央行更鷹派，並逐步退出貨幣寬鬆政策。美國正處加息周期，但全球通脹數據仍不理想，美國八月個人消費支出物價指數為1.3%，低通脹其中原因是油價疲弱，核心通脹率（扣除食品價格波動和能源價格波動）下降亦是原因之一，創新科技帶來新的競爭令價格降低及零售行業收縮。通脹是央行考慮加息一重要因素，通脹不及目標制約美聯儲局大幅加息。
債券市場表現，摩根大通亞洲美元債券指數一七年首三季總回報為5.34%。評級機構穆迪表示，亞洲高收益非金融企業的違約率仍將保持較低水平，一七年底為2.9%。一七年債券市場暢旺及企業經營改善，有助多家亞洲企業發行債券以滿足資金需求，緩解流動性壓力。彭博美元高收益債券指數首三季總回報為7.38%，美國強勁的基本面因素令美國高收益債券違約率回落。
投資者仍需注意，美國稅改方案出爐，特朗普式交易重新受關注加上美聯儲局縮表及加息。踏進十月，市場上資金消化美聯儲局十二月較大概率加息，美國十年期國債孳息率從九月中攀升後，近期在2.3%的水平徘徊，美聯儲局於十月開始縮減資產負債表，國債孳息率近期無急速上揚。
中期看，今後通脹降溫，相信美聯儲局及歐洲等央行緊縮貨幣政策的力度不會太大。在美聯儲局加息步伐適中及企業基本面向好下，債券投資續可看好。投資者直接購買債券的起始金額門檻高，債券基金入場金額低及具有分散投資的優勢，適合資本小的投資者。市面上的債券型基金涵蓋不同地區及不同評級，包括中國的高收益債券基金、環球高收益債券基金及基金經理根據市況調配高收益及高評級債券比例的基金等。
中國銀行私人銀行（澳門） 葉子明