華電福新發展可期

    自○六年起，中央多次制訂五年規劃均以綠色能源為綱要。十年間非化石能源有顯著發展。一六年，受核電、風電、太陽能發電新投產規模創新高拉動下，電源結構續優化，全國總發電裝機容量增長10.62%至152,527萬千瓦。

    一五年，全國總發電量達57,399億千瓦時，比上年增長1.05%。其中水電、核電、風電和太陽能發電等非化石能源發電量合計增長10.24%，非化石能源發電量佔總發電量的比重為27.23%，比去年提高2.18%。在政府政策支持及持續低息環境下，華電福新(816)最能受惠。

    華電福新為華電集團可再生能源業務上市公司，主要從事電力生產和銷售。項目包括福建省水電及煤電廠，以及全國風電及核能源項目。截至一六年六月，裝機容量達14,490兆瓦，其他非化石能源佔總量的71.74%。公司的總發電量在一六年上半年增長13.8%，燃煤發電量下跌42.6%抵銷了水電及核電的121.3%及33.8%升幅。一六年上半年，公司收入按年增長8.7%至81.83億元人民幣（下同），公司淨利潤按年增長23.54%至14.46億元。

    華電福新另一亮點為福清核電站。公司持有39.0%股權，一、二號機組投入營運，三號機組進入調試，項目正式進入收成期。公司亦把握低息環境，分別在五月至十月共發出80億元債券以供再發展及降低融資成本。雖然中央計劃於明年下調新能源電價，但華電福新有增加發電量的潛力，以達至更佳經濟規模降低成本。建議投資者候低吸納。

    其潛在風險在於電價機制下跌、營運成本上漲，影響其盈利率。最壞情況為發電機組發生營運意外所觸發的賠償及盈利損失情況。投資者亦應關注相關風險。

    中國銀行私人銀行（澳門）邱嘉樑