美股微跌   警惕波動風險

    【新華社紐約電】美聯儲局(FED)宣佈十月結束資產購買計劃，為六年前開始實施的量化寬鬆政策(QE)劃上句號。由於市場對FED這一決定早有預期，美股當天反應相對平靜。隨着討論焦點轉向何時加息，預計未來市場波動將加劇，投資者應保持警惕。

    道指一度跌百一點

    當天紐約股市三大股指開盤後在平盤附近小幅波動，FED宣佈結束QE後三大股指波動加劇並走低，道指一度跌110點。但在觸及盤中低點後，三大股指均溫和反彈，收盤時僅小幅下跌。

    美銀美林經濟學家當天發佈報告說，FED的決定符合市場預期，但從FED發表聲明後的市場走勢可看出，聲明中的某些表述被市場解讀為“不太鴿派”。

    FED在當天的聲明中對經濟前景和就業市場的評估比市場預期樂觀，令投資者擔憂加息或提前到來。不過FED重申，有必要把聯邦基金利率接近於零的水準保持“相當一段時間”。這一表態部分緩解市場恐慌情緒，也助推主要股指尾盤小幅回升。

    美銀美林和摩根大通經濟學家表示，例會聲明沒有改變他們對FED在明年六月首次加息的預期。

    股市下跌膝跳反應

    美國Cuttone＆Co公司高級副總裁基思 · 布利斯說，每當FED發出要結束刺激計劃的聲音，股市都會下跌，這只是“膝跳”反應。

    美國奧尼爾證券公司紐交所場內交易主管肯尼思 · 波爾卡里認為，結束QE是一個里程碑式的時刻。現在的問題是經濟能否離開FED的支持獨立前行，“現在尚不能得到答案，可能還需要觀察未來一兩個月的宏觀數據來判斷經濟是否如FED暗示的那樣強勁。”

    布利斯說，結束QE有兩個問題令人擔憂。首先，如果商業銀行此前存在FED的超額準備金投向市場，可能導致通脹風險驟升，進而影響市場；其次，得益於FED寬鬆政策，美國公司在過去四年進行大量股票回購，成為股市上漲的重要推動力。如果量化寬鬆結束使股票回購活動受抑制，美股將承受壓力。

    FED前主席格林斯潘廿九日表示，FED退出寬鬆貨幣政策不可能不造成金融市場的動盪。

    結束QE非靴子落地

    市場人士也警告，結束QE並非“靴子落地”，隨着對加息時間的討論不斷升溫，投資者應對更多波動做好心理準備，但波動非壞事。

    數據顯示，前兩輪QE結束後，美股分別下跌17%和22%左右。因此投資者將密切關注第三輪QE結束後市場的表現。但與此前不同，FED結束第三輪QE前與市場的溝通更充分、信息更透明，投資者也有更多心理準備。

    布利斯說，預計未來幾天可能看到股市出現雙向劇烈波動，但接近年底整體波動性會減弱。歷史經驗表明，十一和十二月是美股較為強勁的時期，特別是在中期選舉年。波爾卡里預計，美股今年將收漲，但不一定能回到歷史高點。