拆解“滬港通”（五之二）
滬港股市潛在增量資金巨大：滬股通總額度為3,000億人民幣（與QFII和RQFII的額度相當），每日額度為130億人民幣；港股通總額度為2,500億人民幣，每日額度為105億人民幣，港股通受衆廣及交易成本更低，有利於額度的充分利用。以上額度均為淨買入餘額，即是已成交的賣盤總金額可再度釋放至市場，因此，雖然滬股通及港股通的額度分別為3,000億人民幣及2,500億人民幣，但買賣差額計算下，兩地股市的潛在增量資金規模卻是巨大的。
滬港通涵蓋中國A股和港股，以A股和港股的上市公司市值計算，為全球第二大股票市場。若A股和港股的成交總額計算，則為全球第三高，而且“滬港通”為全球投資者帶來投資中國股市的機會，因此對全球的投資者來說，中國A股和滬港通不能忽視。 根據高盛計算，假設全面開放A股市場（即全球投資者可以買賣所有在上海和深圳掛牌的A股），兩地股市可投資的股票市值增量接近4萬億美元，其中港股增加1.7萬億美元，A股增加2.4萬億美元。
我們相信以下6個挑選A股的標準更為重要：1、一些稀缺性行業:“A股有港股無”的教育、軍工、中藥等相對獨特的行業；2、受惠中國經濟增長的股份：內銀股、教育股、互聯網股；3、較多QFII持有：QFII持有上海機場(600009)、格力電器(000651)、美的電器(000527)股權分別達12.7%、7.9%、7.9%；4、高息及股息穩定增長：海外資金成本較低，國內高息率資產有吸引力，大秦鐵路(601006)及內銀股息率約7%；5、A+H股中股價較港股有折讓：內銀股、青島啤酒(60060)；6、企業治理良好。（未完待續）
中國銀行私人銀行（澳門） 紀永華