政策放寬利好中資券商
滬港通預期還有一個多月正式開通，內地和香港兩地券商正為系統測試準備進行得如火如荼。中資券商在過去數月均有不錯的升幅，除獲滬港通政策利好，證監會在上月提出放寬風險控制，料對大型券商如中信證券(6030)、海通證券(6837)、銀河證券(6881)有正面作用。
上月中國證監會啟動《證券公司風險控制指標管理辦法》修訂，向部分證券公司下發徵求稿，建議修改內容包括：一、三個風控指標向下調整，淨資本 / 淨資產比例擬減半至不低於20%，淨資本 / 負債比例擬減半至不低於4%，淨資產 / 負債比例擬減半至10%；二、新引入兩項流動性監管指標，包括流動性覆蓋率及淨穩定資金率；三、調整對淨資本的扣減方式，股票等證券投資的扣減比例提升，固定資產及長期股權投資的扣減比例下調。
截至去年底，中信證券、海通證券和銀河證券的淨資本 / 淨資產分別為48.54%、64.73%和81%，目前證監會下限為40%，可見中信證券的48.54%非常接近下限，若把指標調整至20%，將釋放更多資金。據德銀報告顯示，如淨資本 / 淨資產比率下調20%，將令三券商分別釋放140億、120億和50億元資金，佔其一三年底淨資本的32%、31%和24%。
釋放多出來的資金可支持券商融資融券服務。以中信證券為例，有關業務佔收入由一一年的2%大幅提升至一三年的14%，可見業務雖新，但發展迅速，去年底融資融券餘額為334.2億元，市場份額9.64%，屬行業第一。
雖政策仍處諮詢階段，未有實際性作用，但若上述建議措施最終獲採納，將可解決證券行業資本約束問題，從而加速行業轉型，向創新業務發展，這對於創新業務領先的大型券商尤其有利。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔡德耀