匯率升值非預設前提

    人民幣國際化水到渠成

    【路透社北京廿二日電】一直以來人民幣匯率升值似乎是人民幣國際化的預設前提。但隨着今年以來匯率逆轉走貶，這種觀點已然發生動搖。上周末的一場人民幣國際化論壇，有關人民幣國際化的官方詮釋，清楚表明其樂見國際化水到渠成的態度。

    廣義上，人民幣國際化通常被理解為中國本幣獲得國際市場的廣泛認可和接受，發揮計價單位、交換媒介和價值儲藏的功能，即成為國際結算、投資和儲備貨幣。實際上官方提法是跨境貿易人民幣結算。雖然更為狹義，但正是現階段人民幣國際化的準確內涵。

    年後成第三大貨幣

    “人民幣國際化這個提法從來就不是官方的正式提法，這實際上是國內外的市場主體和學術界非常熱衷的一個提法。”中國央行金融穩定局局長宣昌能說。官方較認同的提法是逐步推進人民幣在跨境貿易中的使用，這在金融危機以來，實際是一種順應市場供求關係的需要。“至於能否成為跨境貿易和投資中的計價、結算，乃至儲備貨幣體系中的一員，肯定是個長期過程。”

    綜合與會專家看法，此輪全球金融危機後各國經濟還在深刻調整過程中，目前為止還沒有找出大家都滿意的一種國際貨幣體系安排。當前美元主導的國際貨幣體系缺乏穩定性，“去美元化”的需求凸顯，這又提供更多的人民幣需求。

    目前國內外對人民幣國際化普遍樂觀。人民大學校長陳雨露引述最新的人民幣國際報告指出：“只要沒有重大的不利事件發生，少則三年、多則五年，人民幣國際化的程度、國際實用水準可以成為繼美元和歐元後的世界第三大貨幣。儘管與它們的距離還非常大。”

    國家外管局副局長王小奕在同一場合稱，當前人民幣匯率已處較理想狀態，後期匯率主要取決於外部貨幣環境和金融市場對國際收支的影響。此前國內媒體引述王小奕稱，人民幣匯率有可能保持一個近中期的雙向波動。

    全球外匯交易低佔

    從實用的意義上來看，人民幣國際地位確已大為提升。根據環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)上周發佈的統計，在全球貿易融資中，人民幣已取代歐元成為僅次於美元第二大最常用貨幣；上月發佈的全球支付佔有率數據中，人民幣保持第七名。

    但這更多是與中國龐大貿易體量相關。人民幣在全球外匯交易中比重仍不高。SWIFT數據顯示，從一○到一三年，人民幣的全球外匯交易量增3倍，所佔比重從0.9%升至2.2%，同期美元比重則為85%。

    “一國貨幣在外匯交易市場中的份額及它的深度，是衡量一國貨幣國際化程度非常重要的指標。”中國社會科學院副院長李揚說。

    綜合與會專家分析，廣義上的人民幣國際化美好願景雖迷人，但人民幣交易成本較高、風險管理功能缺失、商品計價權能力不足，匯率定價機制又受制於國內利率匯率等市場化改革，嚴重制約人民幣國際交易需求，已成為讓美好願景看得見摸不着的一道玻璃天花板。

    深化金改促進貿易

    “現在金融交易首先要能夠風險管理，然後才是別的甚麼計價等。拿到手上有風險，就阻礙貨幣國際化步伐。”李揚說。

    專家建議除深化國內金融市場改革，主要集中在促進貿易往來這一實際需求的層面上。包括開展更多雙邊、多邊自由貿易談判，擴大服務貿易、服務外包，推進自貿區和邊貿發展，促進資本輸出和產業鏈升級以夯實計價權基礎，在國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)的貨幣籃子中加入人民幣等。人民幣國際化本身則是水到渠成的結果。

    “人民幣國際化能走多遠，跟我們的思想認識、境界有聯繫。如果貨幣國際化是服務於貿易和FDI，現在做的這個國際化就差不多，已經足夠。”人民大學財政金融學院副院長趙錫軍說。